Beklenen oldu faizler arttı.

Ama beklenen olmadı!

Çünkü piyasaların satın aldığı oranda artmadı faizler.

Merkez Bankası Para Politikası Kurulu politika faizini yine sabit tuttu.

Son dönemlerin modası gereği geç likidite penceresi borç verme faiz oranını 50 baz puan artırdı!

Ve bankaların para bulduğu ana kaynakta faiz oranı yüzde 12,25’ten yüzde 12,75’e yükselmiş oldu.

Peki herkes kredi maliyetlerinden şikayet ederken MB niye faiz artırdı?

Bir türlü yükselişi önlenemeyen “enflasyona dur demek” öncelikli amaç olarak gösterildi MB açıklamasında.

“Enflasyonun bulunduğu yüksek seviyeler ve yakın dönemde yaşanan maliyet gelişmeleri beklentiler ve fiyatlama davranışlarına dair riskleri artırmıştır.

Bu çerçevede Para Politikası Kurulu, parasal duruşun sıkılaştırılmasına karar vermiştir”.

 Yani paranın patronu Murat Çetinkaya ve ekibi enflasyonun gidişinden ürktüğünü itiraf etmiş.

Başta akaryakıt olmak üzere maliyetlerdeki artıştan endişe duyan Merkez, aslında dolardaki gidişatın frenlenmesini hedeflemekte.

Çünkü dolar bazlı maliyetler asıl risk unsuru olarak ekonominin karşısında dikiliyor!

Bu durumda doları durdurmak üzere piyasa fiyatlamasıyla uyumlu ve yabancı yatırımcıyı çeken bir faiz düzeyine ihtiyaç duyulmakta.

Keza yüksek seyreden kredi oranları ve talep genişlemesi de enflasyonu desteklediği için tedbir ihtiyacına dikkat çekmiş Merkez Bankası yönetimi.

“2017 yılı genelinde toplam talep güçlü bir seyir izlerken kredilerde hızlı bir artış gözlenmiştir. Son dönemde açıklanan veriler iktisadi faaliyetin gücünü koruduğuna işaret etmektedir”.

Sözün özü siyasileri kızdırma pahasına da olsa MB 27 Nisan’dan bu yana ilk kez faize el atmak zorunda kalmış oldu.

Peki sonuç ne?

Bir haftadır 100 baz puanlık artışa kendini hazırlayan piyasalar hayal kırıklığına uğradı!

Özellikle doların ilk andaki tepkisi sert oldu.

Kur bir anda 3,83 TL’den 3,89 TL’ye çıkıverdi.

Sonrasında bir miktar gevşese de doların gerginlik katsayısı faiz kararı sonrasında yükselmiş durumda.

Ve yıl sonuna doğru küresel çapta azalan likiditeyi dikkate aldığımızda!

Kurlarda dalgalanma olasılığını yükselten bir tablo görülür.

 

Ne şiş yansın ne kebap

 

Bu tür risklere karşı ise tedbirliyiz açıklaması var Merkez’in.

“ Enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve enflasyonu etkileyen diğer unsurlardaki gelişmeler yakından izlenerek ihtiyaç duyulması halinde ilave parasal sıkılaştırma yapılabilecektir.

Açıklanacak her türlü yeni verinin ve haberin Kurul’un geleceğe yönelik politika duruşunu değiştirmesine neden olabileceği önemle vurgulanmalıdır.”

Yani “her türlü gelişmeye hazırlıklız” mesajı net biçimde veriliyor.

Ancak, dünkü faiz artışında piyasalarda azalmış olan gerilim dozuna güvenerek cimri davranan Merkez…

Bir parça güven erozyonuna uğradı.

Çünkü mevcut koşullarda 50 baz puan hedeflenen kur ve enflasyon seviyeleri için pek de yeterli görünmüyor!

Özellikle de ufukta riskler varken.

“Daha fazla artışı niye yapmadı” sorusunun yanıtını ise bir başka alanda buluyoruz.

MB’nin siyasilerin faiz yükseltmeye olan karşı tutumlarını da dikkate aldığını söylemek mümkün bu tabloda.

Neticede ‘ne şiş yansın ne kebap’ taktiği öne çıkmış görünüyor!