Savaş kızıştı.

Karşılıklı ataklar peşpeşe geliyor.

Rekortmen dolara karşı Merkez Bankası ağır silahlarını da kuşandı.  

Siyasilerin de onayı hatta gazıyla…

Faizlerdeki düşüş süreci tersine çevrildi.

Ve dünkü Para Politikası Kurulu toplantısından…

Çifte faiz artırım kararı çıktı!

Üstelik beklentileri aşan oranlarla faize müdahale geldi.

Yani piyasalara doğrudan müdahale adımını da…

Atmış oldu Murat Çetinkaya ve ekibi.

Peki herkes ucuz kredi beklerken faiz artırmak şart mıydı?

Sadece son bir ayda dolarta karşı…

Yüzde 10 civarı değer kaybeden liraya destek gerekiyordu.

Artan dövizin akaryakıt fiyatlarında gördüğümüz üzere…

Eflasyon canavarını uyandırma riski yarattığı aşikar!

İthalat girdisi zorunlu olarak yüksek seyreden firmaların rekabet gücünü de törpüleyen bir süreç bu.

Keza döviz borçluları üzerinde oluşan baskı bir başka risk faktörü.

Neticede döviz cephesinde büyümeyi yavaşlatabilecek…

Gelirleri eritebilecek bir gidişat söz konusu.

İşte bu tabloyu yaşamamak için…

Merkez’in etkili olabilecek en önemli silahını sahaya sürmesi gerekiyordu.

Peki ne yaptı MB?

Uzun süredir el sürmediği politika faizini 50 baz puan artırdı.

Bununla yetinmedi ve faiz koridorunun üst bandını da 25 baz puan yükseltti.

Üstelik yabancı para zorunlu karşılık oranlarında da…

Tüm vadelerde 50 baz puan indirim yaptı Çetinkaya ve ekibi.

Neticede piyasalara 1,5 milyar dolar likidite sağlanmış oldu!

Yani 3 koldan dolara atak yaptı Merkez.

Oysa beklentiler politika faizinde 25 bazlık bir artışa odaklanmıştı.

Zorunlu karşılıklarla da zaten peyderpey müdahale ediliyordu.

Dolayısıyla MB’nin dünkü adımları beklenenden daha güçlü sayılabilir.

Yani bu önlem paketi para politikasında…

Yeniden sıkılaştırmaya gidildiğinin tescili niteliği taşıyor!

 

Krediler ne olacak?

 

Artık siyaset dünyasının yakın zamana kadar olan söylemlerinin aksine bir tablo söz konusu faiz cephesinde.

Her ne kadar bağımsız görünse de Merkez Bankası…

Bu çaplı bir faiz artışına siyasileri ikna etmeden gitmesi pek mümkün değil!

Demek ki dövizdeki ve ekonomideki tablonun ciddiyet derecesi dikkate alınmış.

Ama aynı zamanda ucuz kredi beklentilerinin de…

Bir başka bahara ötelendiğinin göstergesi tüm bu gelişmler.

Yine de unutmayalım ki;

Dövizi dizginlemekle elde edilecek kümülatif kazanç…

Cüzi bir faiz indiriminin sağlayacağı avantajın çok ötesinde!

 

İç ve dış tansiyon düşmedikçe…

 

Merkez’in hamlesi doğru bir hamle.

Ama Meksika Merkez Bankası örneğinde de gördüğümüz gibi…

Mevcut küresel koşullarda faiz artışları da…

Piyasa istikrarını sağlamakta zorlanıyor.

Nitekim MB’nin dünkü hamlesinin ardından gevşeyen dolar…

Ancak 3,42 TL’den 3,37 TL civarına inebildi!

Yani yaklaşık 5 kuruşluk bir mermi atılmış oldu.

Üsüne bir de Avrupa Parlamentosu‘nun tavsiye niteliğinde de olsa…

Türkiye ile müzakereleri dondurmaya dönük tasarıya onay vermesi bu tabloya eklenince…

Dolarda gerileme yerine yeni rekorları izlemek zorunda kaldık!

Kararın daha önce fiyatlanmasına karşın…

Piyasalardaki duyarlılık haddinden fazla oldu.

Ve kritik destek seviyesi olan 3,35’e doğru dolarda hamle beklenirken…

Pişmiş aşa katılan su misali AP kararı dolar neredeyse 3,45 liraya kadar yükseltti.

Sözün özü; iç ve dış tansiyon düşmedikçe…

Merkez’in çok kalıcı ve etkili ataklar yapması pek mümkün görünmüyor!

Faiz musluğunu fazlaca açmanın yaratacağı dezvantajlar da var çünkü.