Roketleri ateşleyen doların rekor serisini takip etmek hayli zorlaştı.
Hemen hergün bir rekor ekleniyor.
Dün sabah olduğu gibi biraz geri çekilip soluklandıktan sonra…
Doların yepyeni rekorlara yelken açtığına şahit oluyoruz!
Mesela hafta başında üst sınır gördüğümüz 3,35 lirayı…
Hafta bitmeden perşembe günü aşıverdi dolar!
Gözlerin çevrildiği Merkez Bankası ise…
Bu dönemi bir geçiş süreci olarak değerlendirdiğinden…
Fazlaca müdahil olmak istemiyor!
Taşların yerine oturup toz duman dağılmadan…
Topa girmenin dezavantajları olabilir çünkü.
Yani mevcut kurların zararı olmayacağından değil Merkez’in suskunluğu!
Geçmiş deneyimler MB’nin elini kolunu belli oranda bağlamış vaziyette.
Nasıl mı?
Dolardaki amansız yükselişe karşı atabileceği başlıca iki adım var.
Paranın patronu Murat Çetinkaya ya doğrudan döviz satarak piyasaya müdahale edecek.
Ya da faiz artışına giderek kurları aşağıya çekecek.
Faizler konusunda siyasi açıdan pek şansı yok!
Dolar satarak doğrudan müdahalenin ise…
Belirsizliğin tavan yaptığı mevcut ortamda…
Rezerv kaynaklı sınırlayıcı riskleri söz konusu.
Dolayısıyla MB’nin müdahil olması kolay değil!
Peki hiç mi bir şey yapmıyor Merkez?
Zorunlıu karşılıklar ve rezerv opsiyon sistemi üzerinden…
Dolaylı yolla lirayı rahatlatma gayreti var elbette.
Ancak…
Dün doları sadece bir kuruş gerileten 700 milyon dolarlık likit sunumu gibi…
Bu dolaylı adımların fazlaca işe yarama şansı yok!
Çünkü…
Öncü işaretler küresel ekonomide…
Köklü değişikliklerin sinyallerini de vermeye başladı.
Mesela örtülü haldeki kur savaşları…
Ve gümrük duvarlarıyla yaşanan kapışma…
Artık çok daha keskin ve net bir görüntü vermeye başladı.
Böylece mevcut küresel dengesizliklerin…
Daha da derinleşmesi riski ortaya çıkmakta!
Özetle Amerika, Çin ve Avrupa arasında sıkışıp kalma riski var.
Bu ortamda kendimizi yeni dengelere adapte etmekte zorlanabiliriz.
Dolayısıyla sadece son bir ayda yüzde 10 değer kaybeden liranın…
Düzelme olmazsa reel ekonomide yaratabileceği artçı etkileri…
Küresel baskının trmanması halinde 2017’de çok daha fazla hissetmemiz mümkün!
Yani yeni yıla dah sıkı hazırlanmakta fayda var.
Peki küresel değişimin sinyallerini nereden alabiliriz?
“Korku endeksi” artık dolar
Bir zamanlar VIX önemliydi.
Yani piyasa oynaklığını gösteren “korku endeksi” lakaplı…
Oynaklık endeksine bakıp riskler hesaplanmaktaydı.
Ancak son haftalarda durum değişim sürecine girdi.
Özellikle de Donald Trump’ın seçim zaferinin ardından…
Artık gözler VIX’i değil, doları izler hale geldi tüm dünyada!
Çünkü dolar ve dolar enstrumanlarındaki değişim…
Tüm diğer yatırım araçları, hatta küresel ekonomi politikaları için…
Ana belirleyici haline gelmiş durumda.
Neticede Trump ve ABD Merkez Bankası Fed‘in duruşları…
Sadece Amerika’nın ekonomik performansını etkilemiyor.
Diğer ülkeleri de giderek daha fazla oranda baskı altına alan bir görünüm var.
Mesela birçok rapor Trump yönetimindeki ABD’nin…
Çin’i değersiz yuan nedeni ile cezalandırma kararı alırsa…
Pekin yönetiminin de Amerikan tahvillerini satarak karşılık verebileceğine dönük analizler içeriyor!
Böyle bir kapışmadan doğacak zararları varın siz düşünün.
Bu kapışma olmasa bile Çin’in atması gereken radikal adımlar…
Dünya için bir başka risk olarak 2017’nin manzarasına dair fikir verebilir.