Faiz yine sahnede.
Ama tüm dünyanın odaklandığı Amerikan faizleri değil bu kez gündemde olan.
“Acaba Türkiye’de faizler nereye gider” sorusu…
Bu kez akıllara takılmış vaziyette!
Hem yerli hem de yabancı yatırımcı…
Bizim faizlerle yattı kalktı dün gün boyunca!
Peki niye birden bire önem kazandı faizimiz?
Çünkü piyasaları yöneten ana kavram…
Beklentilerin yarattığı psikolojik motivasyondur.
Reel ekonomiye uzanan bir çizgide bu beklentiler…
Piyasaların şekillenmesinde başroldedir.
Ve piyasaların düne kadarki beklentisi de…
Faiz koridorunun üst bandında 25 baz puanlık bir faiz indiriminin gerçekleşmesiydi.
Bugün yapılacak olan Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplantısıdan bu yönde karar çıkmasına göre pozisyonlar alınmıştı.
Çünkü iç ve dış çeşitli belirsizliklere rağmen…
Murat Çetinkaya ve ekibinin 2016 adına faiz indirim serisini sürdürerek…
Bu için büyük ihtimalle son bir kez daha indirime gitmesi beklenmekteydi.
Borsa, döviz ve faiz üçlüsü de bu olasılığa göre şekillenmişti.
Ancak, dünyaca ünlü yatırım bankası JPMorgan’dan yayılan haberler havayı değiştiriverdi.
Piyasanın kafasını karıştıran JPMorgan uzmanlarına göre…
TL’nin zayıfladığı ve dış risklerin tırmandığı bir dönemde…
Finansal istikrarı koruyabilme adına MB,faiz indirimine bir aylık bir ara verebilir!
Beklentilerin zıttı niteliğindeki bu yorumun ardından…
Özellikle yabancı yatırımcı TL’ye yönelerek…
Borsa İstanbul’u yükseltip döviz kurlarıyla faizin düşmesine yolaçtı!
Bir anda öyle bir ters köşe oldu ki piyasalar…
Bir gün önce 3,114 TL ile seans içi rekor tazeleyen dolar…
Bir anda 3,07 liranın altına iniverdi.
Bu düşüşte bazı dış etkenler de pay sahibi aslında.
Ama daha önce satın alımış olan faiz indirimine dönük rüzgar değişimi…
Doların ateşini düşüren başlıca etkendi!
Zor karar
Güçlü tüyolara göre pozisyon almayı seven…
Piyasaların tavır değişikliğine rağmen…
Merkez’in büyüme yönündeki beklentiler ve siyasi istekler de dikkate alarak…
Mini bir indirim yapma olasılığı hala mevcut!
Eğer ABD’deki başkanlık yarışını bekleme gibi bir taktik gütmüyorsa MB yönetimi…
Faiz indirimi için bir miktar daha yolu var çünkü.
Ama Çetinkaya ve ekibi jeopolitik risklerin de yoğunlaştığı bugünlerde…
Zor bir karara imza atma durumunda bulunuyor..
Çünkü vatandaşa ve işdünyasına birebir yansımasa da Merkez’in faiz indirimleri…
Hem bankaları kredileri bir miktar ucuzlatmaya zorluyor.
Hem de psikolojik olarak büyüme yanlısı bir faiz sistemine vurgu yapmış olmakta.
Dolayısıyla tercihini kur kaynaklı enflasyon riskine karşı mı…
Yoksa finansal maliyet kaynaklı büyümeme riskine karşı mı kullanacağı…
Bugünkü kritik kararın anahtarını temsil ediyor!
Bu arada kurlarıdaki seyrin büyümeyi baskıladığına dönük veri setleri oluşmuşsa…
Verilecek karar daha da çetrefilli bir hal almış olacak.
Doların yönü ne olur?
Faiz düşse de aynı kalsa da dış gelişmeler bağlı olarak…
Eğer dolar 3,0715 seviyesinin üzerinde kapanışlar yaparsa…
Yeni bir çıkış trendi ve aynı zamanda yeni bir rekor da gelebilir demektir!
Ama eğer faiz aynı kalır kur 3,071’in altına inerse…
Doları 3,062 ardından da 3,057 seviyesinde görmemiz zor olmaz.
Hatta orta vadede daha düşük senaryolar da teknik olarak mevcut.
Ama unutmayalım ki;
Dövizdeki hareketi MB dışında birçok faktör etkilemeye devam edecek!