Kronik hale gelmeye başlayan çift haneli enflasyon nihayet geri adım attı.
Kasım 2016’dan bu yana sürekli baş kaldıran enflasyon canavarı…
Nihayet boynunu büktü ve başını aşağıya çevirdi!
TÜİK’in açıkladığı mayıs ayı rakamları…
Yıllık bazda 9 yılın zirvesine ulaşan TÜFE‘nin…
Bir adım da olsa gerilediğini ortaya koydu.
Mayısta tüketici fiyat endeksi aylık yüzde 0,45 artışla beklentilerin bir miktar üzerinde yükseliş gösterdi.
Neticede yıllık enflasyon 0,15 puanlık gerilemeyle yüzde 11,72’ye indi.
Peki ya bundan sonra?
“Çekirdek” diye bir zamanlar hafızalara kazınan özel kapsamlı TÜFE göstergeleri…
İnişin devamına dair sinyali az da olsa çakmış durumda!
Yüzde 9,38’a gerileyen çekirdek enflasyon çok güçlü olmasa da…
Yılın son ayları için tek haneli TÜFE olasılığının korunmasını sağladı.
Aylık bazda ana harcama gruplarından ulaştırmanın yüzde 0,73 oranında düşmesi yanında…
Gıda ve alkolsüz içecekler grubunda yüzde 0,55 düşüş kaydedilmesi de…
TÜFE’yi baskılayan unsurlar olarak kısmi ümit verdi.
Ancak her iki grup da beklentilerin altında düşüş kaydedilmesi dikkat çekici!
Ve neticede aylık düşüşe rağmen yıllık bazda zirve düzeylerde seyretmeye devam ediyor gıda ve ulaştırma!
Gıdanın yüzde 16,9’luk artışla 2010’dan bu yana kaydedilen en yüksek seviyede kalmaya devam etmesi…
Alınacak ciddi bir yol olduğunu gösteriyor.
Çünkü yaş meyve sebze fiyatlarındaki düşüşe rağmen…
Et ve ekmek fiyatlarındaki artış;
işlenmiş gıda anlamında sıkıntıların gündemde kalabileceğini gösteriyor.
Bu arada yeni sezonun giyim grubu zamlarıyla…
Aylık enflasyonu 0,41 puan yukarı çekmesi de…
Mevsimsel baskının başka açılardan da gelebileceğini gösteriyor.
Düşük faiz için erken
Keza yurt içi üretici fiyat endeksi yani Yİ-ÜFE’nin…
Yıllık bazda yaklaşık 1,1 puanlık gerilemesine rağmen…
Hala yüzde 15,3 seviyesinde olduğu için TÜFE’de tek haneye inişin çok yavaş olacağını söyleyebiliriz.
Çünkü imalat sanayinde yukarı yönlü baskı sürüyor!
Aynı zamanda baz etkisi üretici fiyatlarını bir müddet daha yüksek tutacak gibi görünüyor.
Bu manzara neticede TÜFE’deki inişi yavaşlatma potansiyeli taşımakta.
Çekirdek enflasyon momentumundaki düşüşe rağmen…
Manşet çekirdek enflasyonuna ait göstergelerin neredeyse yerinde sayması da…
Hızlı bir inişin zorluğuna dikkat çeken unsurlar niteliği taşıyor.
Dolayısıyla yılın son 2 ayından önce tek haneyi beklemek…
Ancak, aşırı sürpriz mevsimsel gıda ucuzluğuna bağlı!
Mayıs itibarıyla enflasyonda oluşan mevcut göstergeler…
Neticede Merkez Bankası’nın 15 Haziran’daki Para Politikası Kurulu toplantısında elini bağlar nitelikleriyle öne çıkmakta.
Yani küresel piyasalardan esen olumlu rüzgarlara rağmen…
Merkez, sıkı duruşundan vazgeçme lüksüne henüz sahip görünmüyor!
Kısacası faizlerde gevşemeyi sağlayacak enflasyon manzaraları için epey bir sabır lazım.